Bulletin No 51 octobre 2024 A finales de septiembre, las autoridades monetarias chinas anunciaron una serie de medidas de flexibilización de la política monetaria que deleitaron a las bolsas locales e incluso provocaron una subida de las acciones de… LVMH en París.
Estas decisiones se enmarcan en la voluntad del Gobierno de alcanzar un crecimiento cercano al 5% a finales de año, garantía de una actividad económica suficiente para mantener importantes equilibrios económicos y sociales internos.
Por el momento, y los últimos anuncios esperados pero finalmente no publicados el 8 de octubre lo confirman, las autoridades están utilizando la única arma monetaria, la reducción de los tipos oficiales, para dar más libertad a los bancos prestamistas, reducir las deudas de los particulares y reactivar el sector de la construcción actualmente. de estancamiento, como lo demuestran en particular los reveses del promotor Evergreen al borde de la quiebra.
Está claro que las medidas anunciadas tendrán quizás efectos estructurales suficientes para alcanzar el 5%, pero no resolverán en modo alguno las dificultades estructurales de la economía china (algunos cientos de miles de millones liberados para un PIB de 18 billones de dólares).
Dos tercios del uso del PIB en las economías desarrolladas se dedican al consumo. En China, el consumo sólo representa el 40% del PIB y, de hecho, el crecimiento está impulsado por la inversión, una cuarta parte de la cual se realiza en construcción. De ahí el esfuerzo puesto en intentar resolver la crisis de este sector en el que las clases “medias +” colocan sus ahorros. Por lo tanto, existe también una preocupación por parte de quienes están en el poder por preservar el interés de apoyar a la parte de la población que más se ha beneficiado de la apertura de la economía china.
Además, la crisis inmobiliaria ha provocado una crisis de deuda interna que ha dejado a muchos actores al borde de la quiebra (promotores, compradores individuales, autoridades locales). Lo que protege a China de un colapso repentino (como Tailandia a finales de los años 90) sigue siendo el cierre del mercado interno de capitales y del sistema monetario con dos monedas (una para el comercio internacional y otra para el mercado interno).
El comercio internacional sigue siendo la columna vertebral de la economía china. Y por este lado, las noticias no son buenas con los recargos decididos por Estados Unidos o la Unión Europea sobre los productos chinos (en particular, actualmente, los vehículos eléctricos) y, de hecho, de manera más general, con la guerra comercial liderada por Estados Unidos. Sin mencionar que el crecimiento global se está estancando...
El modelo de desarrollo mercantilista chino está sin duda llegando a sus límites, sobre todo porque las repercusiones para la población china son, cuando menos, contrastantes: por un lado, una clase social que se beneficia de esta orientación, que invierte en el sector inmobiliario y en el lujo. en Francia (entenderemos la imagen), por el otro, las clases trabajadoras que pagan el alto precio de la productividad y competitividad chinas tanto en términos de ingresos como de condiciones laborales. Es cierto que un reequilibrio en favor del consumo interno sería bienvenido para reequilibrar el modelo chino, lo que se traduciría en particular en inversiones en infraestructura, en lugar de viviendas vacías como es el caso actualmente, y en una mayor igualdad en el reparto de los ingresos laborales.
Pero esta orientación requiere sin duda revisiones desgarradoras para el capitalismo chino vinculado a un modelo de desarrollo que le proporciona los medios para apoyar una confrontación de tipo imperialista contra Estados Unidos y sus aliados.